股票代码：PEP

百事可乐公司分红慷慨。它有超过50年的连续年度股息增长历史。股息支付加上充足的市值增值为投资者带来了强劲的总回报。

百事公司分红情况

沃伦·巴菲特说永远不要投资你不了解的行业。因此，让我们来了解一下该公司的历史和生意模式。

百事可乐的根源可以追溯到1893年，美国北卡罗莱纳州药剂师布莱德汉姆试验时意外发明了一种由可乐果和珍贵精油混合而成的碳酸饮料，取名为“布莱德饮料”。1902年，布莱德汉姆创建了百事可乐公司。在接下来的几十年里，百事发展成为继可口可乐之后的全球第二大软饮料公司。

百事可乐创始人布莱德汉姆

百事公司的食品业务也是公司的重要支柱。1932年 C.E.杜兰偶然走进圣安东尼奥的一家小咖啡馆买了一袋玉米片。在得知制造商急于出售这个生意后，他买下了配方开始在母亲的厨房里制作弗里多玉米片。他从他的福特t型车中出售这些产品，弗里多公司由此诞生。同年 Herman W Lay在纳什维尔开了一家零食外卖公司，他也收购了零食的制造商，成立了H.W.Lay公司，当时是美国东南部最大的休闲食品公司之一 。

1945年，弗里多公司与H.W. Lay公司达成了一项协议，获得了在东南部制造和分销弗里多产品的独家特许权。弗里多公司与H.W.Lay公司的紧密合作为两家公司打通了全国的销售渠道。 1961年 两家公司合并为菲多利公司（Frito Lay）。

乐事薯片、多力多滋玉米片、奇多粟米棒均为菲多利公司旗下品牌

1965年百事可乐和菲多利达成协议将两家公司合并为百事公司。据传两位首席执行官会面后在一张餐巾纸的背面勾勒出了交易方案，合并的目的是利用百事可乐公司的国内和国际分销渠道来帮助菲多利增长业绩。他们还意识到咸味零食和苏打水业务互补。 同年，合并后的公司在纽约证券交易所以每股75美分上市，股票代码为PEP。在接下来的60年里，百事公司将通过扩大分销、打造新品和收购品牌继续增长。在并购方面，百事收购任何他们认为符合其核心商业模式的东西。例如他们买下了三家特许经营餐厅：肯德基、塔可钟和必胜客，然而这三家最终在1997年被分拆出了百事后被装进了一个叫的YUM的公司。

今天的百事公司有七个业务部门：菲多利北美、桂格食品北美、百事饮料北美、拉丁美洲业务、欧洲业务、非洲中东南亚业务以及亚太澳新中国区业务。 2022财年 该公司58%的收入净额来自食品 ，42%来自饮料。收入净额的57%来自美国，43%来自美国以外。最大的业务是百事饮料北美，占收入净额的30% 。菲多利北美占收入净额的27%，占总营业利润的44% 。而百事饮料北美贡献了30%收入净额的同时却只贡献了19%的营业利润。 百事饮料北美利润贡献率低于其营收贡献率是因为百事可乐与可口可乐之间的竞争导致了高的销售费用率。相比之下，菲多利本身就是市场领导者，这给了他们更多的价格发现空间。此外，薯片、玉米片的包装袋里绝大部分是空气，因此零食产品更容易通过调整包装方式和规格来提高盈利能力。

营收总览

百事饮料北美利润贡献率低于其营收贡献率是因为百事可乐与可口可乐之间不断加剧的竞争

百事公司拥有许多世界上最知名的品牌，比如百事可乐、美年达汽水、多力多滋玉米片、桂格麦片、乐事薯片、佳得乐、立顿、激浪、奇多粟米脆、星巴克家享装等。百事公司在其品牌内不断投资和创造新产品，这不仅能帮助他们保持品牌的新鲜感，还能让他们扩展到新的品类。这样使得百事公司在市场上拥有巨大的竞争优势。百事公司通过几十年来的广告营销、商业合作、文化渗透，使消费者与其产品之间建立了紧密联系。人们在成长过程中都能看到、吃到、喝到和听说到他们的产品。

百事可乐旗下的知名品牌

可口可乐与百事可乐供货的餐厅

一家拥有品牌力的公司可以在竞争中得到保护。 消费者更愿意购买乐事薯片或奇多粟米脆而不是一些没有名字或商超自营品牌的同类产品。消费者他们以前本来就吃过并且早已了解百事旗下产品的质量。百事可乐和激浪也是这个道理，人们不太可能选择山寨品牌的汽水。因此这可以帮助百事公司抵御同业竞争并形成一道商业护城河。然而品牌的力量不仅仅是防御手段，它也可以作为进攻手段来扩大业务。例如百事公司正字利用其现有品牌扩展到新的产品类别。旗下的运动能量饮料佳得乐正将业务扩展到蛋白奶昔、蛋白粉、蛋白质棒等品类。激浪已经通过Kickstart子品牌拓展到了能量饮料领域。 这方面的例子太多了，而且只会随着更多的产品创新而继续下去。百事公司的防御性商业护城河帮助它们获得了巨大的定价权。在过去两年中，由于通货膨胀猖獗，百事公司能够提高价格以应对不断上涨的成本，使得该公司的业务比品牌力较弱的公司要好得多。此外，百事公司拥有庞大的分销渠道，这使得他们的产品无处不在从而提升了品牌的安全度。这种分销方式也赋予了他们对零售商一定程度的强势。对于下游的大客户来说，百事公司是一个相当大的合作伙伴，他们可以控制货架空间并利用这种影响力轻松地把新产品推向市场。

经历了百年发展，百事公司已经成为一家具有商业护城河的食品饮料行业老字号。百事公司旗下拥有耳熟能详的全球品牌并拥有广阔的渠道铺货，公司旗下诸如百事可乐、佳得乐、乐事、多力多滋、奇多等品牌家喻户晓。根据Brand Finance 2022食品饮料公司最具价值榜排名：乐事位居Brand Finance最具价值的食品饮料品牌榜第二名（雀巢第一，伊利第二），较2021年上升了三个名次，桂格位居第六名，较2021年上升一个名次。百事的年度每股股息已连续增长了50年，过去10年公司回购了约8%的股票，为投资者带来了丰厚的回报。

2022 Brand Finance 食品饮料行业最具价值品牌榜